Мнение директора экономических программ Украинского центра экономических и политических исследований им. А. Разумкова о повышении курса доллара, о правильности политики НБУ, а также об отказе привязки гривны к иностранной валюте.
Со вчерашнего дня доллар начал расти. Можно ли сказать, что он будет расти и дальше? Чем обусловлено повышение курса доллара?
По копеечному изменению я вам не могу сказать, так как мы не дилеры и техническим анализом не занимаемся. Скорее всего, что такое легкое колебание, которое сейчас наблюдается, будет продолжаться до начала бизнес цикла. До конца августа будут продолжаться такие копеечные сдвиги. Вчера НБУ выкупил излишек предложения за 4,75 грн. по высокому курсу для того, чтобы продемонстрировать, что он намерен и дальше следовать объявленному новому коридору, но это мелкий перманентный процесс, который будет длиться до конца лета. Я не думаю, что произойдет что-то крупное, хотя по-прежнему нельзя отрицать, что НБУ решит еще раз провести ревальвацию. Я не думаю, что это может быть, но, тем не менее, и не исключаю такого действия.
С осени начнется девальвационная тенденция. Это не значит, что НБУ будет девальвировать гривну, а, скорее всего, он опять попытается продемонстрировать, что решение по новому коридору правильное. НБУ будет использовать резервы для поддержания, но мне кажется, что чем дальше, тем сильнее будет к концу года усиливаться именно девальвационное давление. В наших прогнозах мы указываем разные сценарии, но наиболее вероятный вариант заключается в том, что к концу года будут тенденции к поднятию курса, то есть 4,95 – 5 грн. за один доллар. Еще раз повторюсь, что это только тенденции. Сейчас есть тенденция к снижению курса доллара потому, что на межбанке или в наличках 4,6 грн. за доллар, а официальный 4,85 и, тем не менее, НБУ не проводит каких-то явных действий, кроме интервенций поддержки доллара. Точно такого же сорта тенденции могут быть и осенью, но это не значит, что НБУ проведет девальвацию. Скорее всего, НБУ будет пытаться до конца года удержать курс доллара, чтобы показать, что курс 4,85, который подвергся высокой критике, был правильным.
Если НБУ и дальше будет выкупать излишки доллара, то курс будет расти?
НБУ не выкупает доллар. Сейчас поведение НБУ очень рационально, с моей точки зрения. НБУ не вмешивается активно в валютные рынки и позволяет, чтобы спрос и предложение устанавливали определенный курс. Но есть период, когда явно излишек предложений, явно движение курса к нижней границе коридора, как было пару дней назад, и тогда НБУ выходит с выкупом и явно более высоким курсом именно для того, чтобы средневзвешенный курс приподнять и показать серьезность своих намерений. Он не систематически так выходит. Наоборот, вот такие настоящие ситуации, когда ситуация остается неопределенной, такие точечные характеристические действия, с моей точки зрения, очень рациональны и заслуживают внимания.
Будет ли НБУ и дальше выкупать доллар?
Конечно да, почему нет? Мы точно не знаем, с какой валютой НБУ проводит операции, но, по крайней мере, у меня нет такой информации. Выкупать иностранную валюту таким точечным образом НБУ будет, и это правильно.
Стоит ли к осени рассчитывать на стабильный курс?
Если НБУ будет последовательно переходить к режиму плавающего валютного курса, то тогда надо определять понятие стабильности. Я не знаю, что такое плавающий стабильный курс. До мая можно было говорить, что у нас стабильный номинальный курс гривны относительно доллара 5,05, так как относительно других валют он колебался. Сейчас я не знаю, что такое стабильный курс.
Почему сейчас в Белоруссии курс доллара искусственно сдерживают?
Я в Белоруссии не был, и поэтому не знаю. Скорее всего, что многие полузакрытые страны имеют свою точку зрения на то, какой должен быть курс. В Украине, если вспомнить 90-е, гривна была переоценена, но тогда был множественный курс – ведь тогда был официальный, был межбанковский, был уличный, и все они были различными и по каждому преследовались свои цели. Я не знаю, почему белорусы проводят ту или иную политику. Если разбираться в их курсе, то надо смотреть платежный баланс, приток с капиталами и т.д.
Стоит ли Украине отказаться от привязки к доллару?
По факту у нас сегодня нет привязки к доллару. В то же время, привязываться к евро, по-моему мнению, не рационально, то есть смена привязки в ситуации неопределенности на мировых рынках не решает проблему стабильности и, по крайней мере, четкости в определении валютных перспектив. Мы не знаем, какое будет соотношение доллара к евро через месяц или полгода, поэтому сегодня можно привязываться не к той валюте. Может оказаться так, что евро начнет дешеветь, и потом будут рассказывать о том, что мы импортируем инфляцию, хотя это совсем сомнительный тезис. Более рационально то, что объявил НБУ. Другое дело, как он это будет реализовывать. Это постепенный и последовательный переход к плавающему режиму, то есть какие-то элементы проявляются сейчас в том, что НБУ не является сверхактивным участником валютных рынков, но в случае несколько напряженных ситуаций может выходить с определенными действиями, акциями и т.д.
В какой валюте лучше всего хранить сбережения?
В той, в которой у вас есть доходы. Конвертировать сейчас не надо, так как можно очень сильно поиграть именно на конвертации. Если вы верите в то, что доллар будет возвращаться, значит, тогда есть смысл купить доллары дешевые и ожидать, что через полгода они будут дороже. Если вы считаете, что евро будет и дальше крепким, то это другое. Интересен российский рубль на фоне удорожания энергетических цен, но сейчас все больше говорят о нефтяном пузыре. Я уже не говорю о таких сомнительных вложениях, как ипотечный рынок или рынок жилищного строительства. В мире рынок строительства «полетел» и поэтому высока вероятность того, что у нас это тоже произойдет. Сбережения надо хранить в том, в чем у вас доходы.
Беседовал Михаил Маркечко
НОВОСТИ
